隨著西北、華北大片地區(qū)掛出高溫預(yù)警信號(hào)，今年夏天確定比以往來(lái)得更早、更猛烈一些。與之相伴的是，華北電網(wǎng)、西北電網(wǎng)用電負(fù)荷連創(chuàng)新高。

       火力發(fā)電仍然是我國(guó)的發(fā)電主力軍，這意味著煤炭也進(jìn)入了消費(fèi)旺季。然而，近期煤炭貿(mào)易商圈子里不斷有人喊降價(jià)，這又是怎么回事呢？

　　用電負(fù)荷創(chuàng)新高，煤炭日耗不及去年

　　6月中旬以來(lái)，我國(guó)多地出現(xiàn)高溫天氣，加之經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)等多重因素助推，夏季用電負(fù)荷數(shù)據(jù)持續(xù)攀升。

　　國(guó)家電網(wǎng)有限公司（下稱“國(guó)家電網(wǎng)”）最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月以來(lái)，國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域最大用電負(fù)荷超過(guò)8.44億千瓦，西北、華北等地區(qū)用電負(fù)荷增速較快，與去年同期最高用電負(fù)荷相比，增速分別達(dá)8.81%、3.21%。

　　6月17日，西北電網(wǎng)最大用電負(fù)荷創(chuàng)新高，達(dá)到11218萬(wàn)千瓦。當(dāng)日，西北全網(wǎng)用電量25.42億千瓦時(shí)。6月19日，華北電網(wǎng)最大負(fù)荷達(dá)24901萬(wàn)千瓦，創(chuàng)入夏以來(lái)負(fù)荷新高。

　　用電負(fù)荷創(chuàng)新高卻未帶動(dòng)煤炭消費(fèi)數(shù)據(jù)大幅上升。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)內(nèi)陸電廠電煤日耗數(shù)據(jù)顯示，自6月9日起呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，6月17日當(dāng)天，內(nèi)陸電廠日耗數(shù)據(jù)為323.8萬(wàn)噸，較去年同期下降7.5%。另外，沿海八省（區(qū)）電廠近期日耗維持在125萬(wàn)噸左右的水平，同比去年下降約一成。

　　煤電行業(yè)研究人士接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期，西北、華北連續(xù)高溫帶動(dòng)了一波煤炭需求。但整體來(lái)看，受疫情防控形勢(shì)影響，部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還處于恢復(fù)狀態(tài)。南方地區(qū)多雨也對(duì)煤炭消費(fèi)形成了一定的抑制。目前，主流電廠煤炭消耗水平低于去年同期。

　　下游庫(kù)存偏高，炒作受打擊

　　不僅消費(fèi)偏弱，電煤庫(kù)存水平還偏高。

　　今年5月召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出不得出現(xiàn)拉閘限電，各級(jí)政府和能源供應(yīng)企業(yè)對(duì)于增產(chǎn)保供極為重視。近期，電廠庫(kù)存處于較高水平，目前內(nèi)陸電廠電煤庫(kù)存超過(guò)7600萬(wàn)噸，同比去年增長(zhǎng)了4成多。沿海八省（區(qū)）電廠目前電煤庫(kù)存超過(guò)2500萬(wàn)噸，同比去年增長(zhǎng)24.5%。

　　由于電廠煤炭平均可用天數(shù)在20天及以上，目前電廠對(duì)煤炭的采購(gòu)熱情一般，即使對(duì)于長(zhǎng)協(xié)煤，價(jià)格也壓到了政府最高限價(jià)內(nèi)。而據(jù)市場(chǎng)人士透露，此前部分煤炭的成交價(jià)實(shí)際要高于政府規(guī)定的最高限價(jià)。

　　6月21日，記者在一個(gè)煤炭貿(mào)易群內(nèi)看到，多位銷售人員對(duì)煤炭報(bào)價(jià)下調(diào)了30-50元/噸。他們表示，由于電廠、港口電煤庫(kù)存持續(xù)增加、業(yè)內(nèi)風(fēng)向標(biāo)大礦降價(jià)以及南方一家大型電廠電煤招標(biāo)價(jià)壓線政府最高限價(jià)，不得不降低對(duì)于煤炭旺季的預(yù)期，趕緊降價(jià)拋貨。

　　更重要的是，國(guó)家發(fā)展改革委部署各地開展拉網(wǎng)式調(diào)查依法查處煤炭?jī)r(jià)格超出合理區(qū)間的行為，其執(zhí)行力超出了煤炭流通行業(yè)人士的預(yù)期。據(jù)行業(yè)內(nèi)部交流，已有企業(yè)被相關(guān)部門約談并退還超出電煤最高限價(jià)部分的錢款。

　　而根據(jù)《價(jià)格違法行為行政處罰規(guī)定》，經(jīng)營(yíng)者存在哄抬價(jià)格行為的，有關(guān)部門可責(zé)令其改正，沒收違法所得，并處違法所得5倍以下的罰款。若被有關(guān)部門查證存在超出價(jià)格的行為，假設(shè)一噸煤多收100多元，最終的頂格罰款數(shù)額可能是一船煤的收入。因此，貿(mào)易商們?cè)趫?bào)價(jià)方面變得更為謹(jǐn)慎。

　　展望后市，易煤研究院研究員王闖認(rèn)為，近期社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，終端日耗小幅抬升，但抬升幅度不大。供應(yīng)端維持高位，整體的供應(yīng)彈性較低，但整體的供需形勢(shì)已有轉(zhuǎn)變，消費(fèi)難有超預(yù)期表現(xiàn)，預(yù)計(jì)煤價(jià)將延續(xù)跌勢(shì)。

      不止煤炭，整個(gè)黑色系10個(gè)交易日跌幅逾20%！后市難言樂(lè)觀 皆因需求不足

      6月20日，黑色系商品集體大跌。其中，鐵礦石期貨主力09合約跌停，報(bào)746元/噸，跌幅達(dá)10.98%，創(chuàng)三個(gè)月以來(lái)新低，并有多個(gè)合約跌幅超過(guò)10%。而黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的焦炭、焦煤主力合約當(dāng)天跌幅均超過(guò)10%，熱卷、螺紋鋼等成品材期貨跌幅略小，維持在6%左右。

　　當(dāng)天現(xiàn)貨市場(chǎng)上，同樣跌幅慘重。國(guó)際鐵礦石普氏指數(shù)，跌幅達(dá)到8.02%，報(bào)價(jià)112.35美元/噸，月均價(jià)為136.84美元/噸。而唐山地區(qū)鋼坯出廠價(jià)下調(diào)250元/噸，跌破4000元/噸的整數(shù)關(guān)口，報(bào)價(jià)3830元/噸，打破了唐山鋼坯自2021年初以來(lái)長(zhǎng)達(dá)一年的價(jià)格橫盤。6月20日，全國(guó)24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)4395元/噸，較上個(gè)交易日下跌267元/噸。6月19日，唐山個(gè)別鋼廠開始執(zhí)行焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)，幅度300元/噸。

　　值得注意的是，從6月7日相對(duì)高點(diǎn)算起，鐵礦石和焦炭期貨跌幅均已經(jīng)超過(guò)20%。受此影響，在A股板塊上，煤炭和石油板塊大幅下挫。20日收盤時(shí)，中曼石油跌停，廣匯能源跌超9%，中國(guó)海油跌幅超8%，中國(guó)石油跌6.5%。煤炭板塊方面，上海能源、山西焦煤跌停，晉控煤業(yè)逼近跌停，蘭花科創(chuàng)跌近9%。

　　這波為什么下跌這么猛烈？多位研究人士表示，因?yàn)榻谀戏奖┯旰捅狈礁邷叵拢K端采購(gòu)明顯萎縮，前期大幅增產(chǎn)下，市場(chǎng)預(yù)期兌現(xiàn)不了，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒扭轉(zhuǎn)。

　　國(guó)泰君安期貨分析師馬亮認(rèn)為，需求不足是核心問(wèn)題。隨著各地疫情解封，終端需求并沒有出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，與前期驅(qū)動(dòng)板塊共振上行的強(qiáng)需求預(yù)期，形成了現(xiàn)實(shí)背離，黑色需求迎來(lái)了階段性證偽，市場(chǎng)信心受到?jīng)_擊。